導(dǎo)讀

美國(guó)第一個(gè)共和銀行被美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)公司正式接管，這意味著該銀行在事實(shí)上已經(jīng)倒閉。

美國(guó)銀行系統(tǒng)危機(jī)的第三只靴子終于落地了！

就在昨天，美國(guó)第一個(gè)共和銀行被美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)公司正式接管，這意味著該銀行在事實(shí)上已經(jīng)倒閉。

這是美國(guó)兩個(gè)月內(nèi)倒閉的第三家銀行，也是美國(guó)史上第二大銀行倒閉案。

美國(guó)第一共和銀行

戎評(píng)在前文給大家分析過(guò)，美國(guó)銀行業(yè)的系統(tǒng)性危機(jī)，癥結(jié)在于加息和美債利率的失衡，美聯(lián)儲(chǔ)加息，銀行存款收益高于美國(guó)國(guó)債收益，市場(chǎng)紛紛拋售后者，導(dǎo)致其價(jià)格大幅度貶值。

有鑒于銀行等金融機(jī)構(gòu)是除主權(quán)國(guó)家之外最大的持有者，所以，美債貶值連累銀行資產(chǎn)價(jià)值貶值，最終資不抵債，破產(chǎn)了！

一切根源是債務(wù)問(wèn)題！

2022年，美國(guó)政府的債務(wù)總額為31.42萬(wàn)億，相當(dāng)于美國(guó)2022年26.13萬(wàn)億GDP的1.2倍，僅每年需要償還的利息就高達(dá)6400億美元，預(yù)計(jì)到2029財(cái)年將突破1萬(wàn)億美元。

很顯然，美國(guó)別說(shuō)徹底清償國(guó)債了，恐怕就連償還利息都是大問(wèn)題。

美國(guó)債務(wù)問(wèn)題何以走到今天這般地步的呢？

你還別說(shuō)，真跟咱有些許的關(guān)系！

美國(guó)歷年財(cái)政赤字

中美建立外交關(guān)系后，盤(pán)旋在東亞上空的戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)被徹底解除，地區(qū)貿(mào)易及投資活動(dòng)進(jìn)入大規(guī)模膨脹期，中國(guó)和亞洲四小龍先后通過(guò)外貿(mào)被深度嵌入以美國(guó)為首的全球化，亞洲進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)。

貿(mào)易的增長(zhǎng)既是對(duì)商品的需求的增長(zhǎng)，也是對(duì)美元需求的增長(zhǎng)，畢竟美元是結(jié)算貨幣嘛，這促成兩個(gè)后果：

第一、美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛。各國(guó)為獲取貿(mào)易所需的美元，在美國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期低價(jià)傾銷(xiāo)商品，使該國(guó)制造業(yè)迅速空心化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的側(cè)重點(diǎn)由工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融杠桿游戲。

第二、中國(guó)貿(mào)易順差擴(kuò)大。通過(guò)對(duì)外貿(mào)易，中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家沉淀了大量的順差，這些錢(qián)一部分用于外匯儲(chǔ)備，等到進(jìn)口的時(shí)候再花，還有一部份被用作跨國(guó)投資。

但即便這樣，依舊沒(méi)有花完，怎么辦？

總不可能趴在賬戶(hù)上吃灰吧？要知道，貶值是貨幣的常態(tài)，就算你不用它等時(shí)間一長(zhǎng)，照樣不值錢(qián)。

還不如拿去購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債，畢竟當(dāng)時(shí)美債收益率還是非?？陀^的。

因此，隨著一大批貿(mào)易國(guó)家涌入美債市場(chǎng)，美國(guó)借錢(qián)的對(duì)象越來(lái)越多，借錢(qián)的規(guī)模自然越來(lái)越大。

1982年，美國(guó)國(guó)債總額歷史性突破一萬(wàn)億美元的大關(guān)。同年，受債務(wù)活動(dòng)與工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步失衡的影響，美國(guó)金融利潤(rùn)增長(zhǎng)1599%，制造業(yè)利潤(rùn)僅增長(zhǎng)393%，去工業(yè)化帷幕全面拉開(kāi)了。

十年后，剛打完海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的美國(guó)債務(wù)問(wèn)題達(dá)到歷史極值，占GDP的比例首次突破50%的大關(guān)！

彼時(shí)，幾乎所有人都認(rèn)為，美國(guó)債務(wù)要暴雷了，直到克林頓的出現(xiàn)。

1992年，克林頓當(dāng)選美國(guó)第42任總統(tǒng)，在他長(zhǎng)達(dá)八年的任期內(nèi)，全程享有幸運(yùn)女神的眷顧。

首先是第三次產(chǎn)業(yè)革命的成果，在經(jīng)歷六十年代的醞釀、七十年代的孵化以及八十年代的落地后，在九十年代終于邁入厚積薄發(fā)的關(guān)鍵階段。這十年，諸多世界級(jí)科技公司相繼問(wèn)世并實(shí)現(xiàn)騰飛，比如微軟創(chuàng)下6616億美元的人類(lèi)有史上上市公司最高市值的紀(jì)錄，就是在這個(gè)時(shí)候締造的。

緊接著蘇聯(lián)的解體和科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，推動(dòng)大量資金前往美國(guó)避難，美國(guó)企業(yè)的資金池，在短時(shí)間內(nèi)得到急速擴(kuò)容，從而開(kāi)啟全球擴(kuò)張時(shí)代。

1996年，美國(guó)GDP以4.69%的復(fù)合增長(zhǎng)率領(lǐng)跑西方世界，這在體量本就龐大的發(fā)達(dá)國(guó)家中不能說(shuō)是一騎絕塵，而是獨(dú)步天下。

空前繁榮的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為國(guó)家財(cái)政貢獻(xiàn)出大量的稅收，1999年，美國(guó)財(cái)政部對(duì)外宣布，在上一個(gè)財(cái)年，即1998財(cái)年，美國(guó)實(shí)現(xiàn)自1957年以來(lái)首度財(cái)政盈余，總金額692億美元。

而在克林頓卸任的那一年，美國(guó)財(cái)政盈余更是飆升至2370億美元，兩年時(shí)間增長(zhǎng)3.4倍，財(cái)政盈余占GDP的比重達(dá)到歷史性的2.5%。與之對(duì)應(yīng)的則是聯(lián)邦債務(wù)比例下降至34%。

數(shù)據(jù)公布后，全球經(jīng)濟(jì)界為之倍感震驚，一些激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至喊出所謂的債務(wù)終結(jié)論，克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)已帶領(lǐng)美國(guó)進(jìn)入一個(gè)永遠(yuǎn)沒(méi)有經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)危機(jī)的時(shí)代，舊的周期性經(jīng)濟(jì)學(xué)不再適用了。

美國(guó)政府稅收、赤字、國(guó)債總額歷史發(fā)展

面對(duì)前無(wú)古人的驕人政績(jī)和外界吹捧，在任期內(nèi)最后一次有關(guān)于財(cái)政預(yù)算的演講中，克林頓悍然拋出一條重磅路線(xiàn)：2013公債清償路線(xiàn)，以嚴(yán)格的財(cái)政紀(jì)律和面向21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，在2013年前徹底清償所有公共債務(wù)。

珠玉在前，沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為，克林頓是在吹牛。

當(dāng)然了，如果后任政府能維持美國(guó)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和財(cái)政紀(jì)律，即使是從今天的角度來(lái)看也未必沒(méi)有可能。

但歷史沒(méi)有如果！

共和黨的小布什政府上臺(tái)后，三年時(shí)間接連打響兩場(chǎng)針對(duì)別國(guó)的全面戰(zhàn)爭(zhēng)，耗資甚巨，而這些錢(qián)都嚴(yán)重有悖于克林頓樹(shù)立起來(lái)的財(cái)政紀(jì)律。

2018年，美國(guó)政府從白宮、法院、財(cái)政部以及其他民營(yíng)公司組成抽調(diào)3000名聯(lián)合調(diào)查團(tuán)，對(duì)五角大樓進(jìn)行翻箱式財(cái)務(wù)審計(jì)。

審計(jì)結(jié)果顯示，自1998年~2018年二十年間，美軍共產(chǎn)生21萬(wàn)億美元的壞賬，超過(guò)美國(guó)當(dāng)年GDP總額和世界上所有軍隊(duì)軍費(fèi)的總額。

其中，僅小布什政府執(zhí)政的八年時(shí)間，就產(chǎn)生近10萬(wàn)億美元的壞賬。

錢(qián)去哪里了呢？

五角大樓的解釋是財(cái)務(wù)文件丟了，但后續(xù)美軍內(nèi)部刮起的反腐風(fēng)暴，其實(shí)就說(shuō)明了問(wèn)題。

陸軍一個(gè)煙灰缸采購(gòu)價(jià)600美元；
空軍一只易碎的咖啡杯采購(gòu)價(jià)1280美元；
運(yùn)輸部隊(duì)一個(gè)馬桶坐便器采購(gòu)價(jià)10000美元！

2013年，專(zhuān)門(mén)為美軍太平洋艦隊(duì)提供后勤保障服務(wù)的新加坡亞洲海事防務(wù)公司董事長(zhǎng)弗朗西斯被美國(guó)聯(lián)邦檢察院逮捕，經(jīng)查，此人以妓女、機(jī)票、音樂(lè)演唱會(huì)等賄賂手段買(mǎi)通第七艦隊(duì)司令米西維奇和一眾中高層官員，后者不僅為他提供了巨額的后勤維護(hù)費(fèi)用，還多次出賣(mài)海軍機(jī)密情報(bào)。

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦檢察院的披露，涉及新加坡亞洲海事防務(wù)公司貪腐案的海軍人員高達(dá)數(shù)千名，包括不下三位數(shù)的將領(lǐng)，以及上千名校級(jí)軍官和尉級(jí)軍官，這些人員所覆蓋的范圍超過(guò)4支艦隊(duì)，而整個(gè)美國(guó)海軍也才七支艦隊(duì)！

毫不夸張地說(shuō)，在小布什政府時(shí)期，美國(guó)壓根就沒(méi)有財(cái)政紀(jì)律可言。

結(jié)果沒(méi)有任何意外，八年時(shí)間，美國(guó)債務(wù)總額不但沒(méi)有按照克林頓的公債清償路線(xiàn)有所下降，反而愈演愈烈，從5.6萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到10萬(wàn)億美元。

與此同時(shí)，在小布什任期末年，美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)值占GDP的份額歷史性地下降至20%以下，對(duì)金融活動(dòng)的監(jiān)管也日益放松，最終釀成2008年肆虐全球的金融危機(jī)。

奧巴馬很倒霉，他之前打的算盤(pán)是這樣的：如果共和黨跟小布什能不出什么幺蛾子的話(huà)，等到他第二屆任期，就能徹底償清公債。財(cái)政盈余和償債路線(xiàn)是在克林頓時(shí)期提出來(lái)的，目標(biāo)是在奧巴馬時(shí)期完成的。如此一來(lái)，民主黨將憑借著債務(wù)終結(jié)論的成就，成為真正意義上的美國(guó)第一大政黨。

誰(shuí)也沒(méi)想到小布什根本不按常理出牌，可兒勁地作，作出一堆世紀(jì)爛攤子后又拍拍屁股走人。

接盤(pán)的奧巴馬沒(méi)有辦法，只能背離克林頓的路線(xiàn)和財(cái)政紀(jì)律，徹底放飛自我！

2009年，美國(guó)啟動(dòng)貨幣量化寬松政策，大量債務(wù)以美聯(lián)儲(chǔ)降息和兜底的形式流入全球市場(chǎng)。等奧巴馬下臺(tái)時(shí)，美國(guó)的債務(wù)又翻了一番，從十萬(wàn)億美元漲到19.6萬(wàn)億美元。

2008年全球金融危機(jī)標(biāo)志性事件，美國(guó)雷曼兄弟銀行倒閉